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130 年近くにわたり、ゼネラル エレクトリックは米国最大のメーカーの 1 つです。今、それは崩壊しつつあります。
アメリカの創意工夫の象徴として、この工業力はジェット エンジンから電球、キッチン用品から X 線装置に至るまで、さまざまな製品に独自の痕跡を残しています。この複合企業の歴史はトーマス エジソンにまで遡ることができます。かつては商業的成功の頂点に達し、その安定した収益、企業力、絶え間ない成長追求で知られています。
しかし近年、ゼネラル・エレクトリックが事業の縮小と巨額の負債の返済に努める中、その広範な影響力が同社を悩ませる問題となっている。会長兼最高経営責任者（CEO）のラリー・カルプ氏が「決定的瞬間」と呼んだ今、ゼネラル・エレクトリックは、自らを解体することで最大の価値を解き放つことができるとの結論に達した。
同社は火曜日、GEヘルスケアが2023年初めに分社化し、再生可能エネルギーと電力部門が2024年初めに新エネルギー事業を設立する計画であると発表した。GEは残りの事業は航空分野に注力し、カルプ氏が率いることになる。
カルプ氏は声明で「世界は航空、医療、エネルギーにおける最大の課題を解決するために最善を尽くすことを求めており、それには価値がある」と述べた。「業界をリードする世界的な上場企業3社を創設することで、両社はより集中的かつカスタマイズされた資本配分と戦略的柔軟性から恩恵を受けることができ、それによって顧客、投資家、従業員の長期的な成長と価値を推進することができます。」
GE の製品は、無線とケーブル、飛行機、電気、ヘルスケア、コンピューティング、金融サービスなど、現代生活の隅々に浸透しています。ダウ ジョーンズ工業平均株価の元の構成要素の 1 つである同社の株は、かつては国内で最も広く保有されている株の 1 つでした。金融危機前の2007年、ゼネラル・エレクトリックは時価総額でエクソン・モービル、ロイヤル・ダッチ・シェル、トヨタと並び世界第2位の企業だった。
しかし、米国のテクノロジー大手がイノベーションの責任を負う中、ゼネラル・エレクトリックは投資家の支持を失い、発展が困難になっている。Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon の製品は現代アメリカ人の生活に欠かせないものとなっており、その市場価値は数兆ドルに達しています。同時に、ゼネラル・エレクトリック社は、長年にわたる負債、時機を逸した買収、業績不振によって蝕まれていました。現在の市場価値は約1,220億ドルであると主張しています。
ウェドブッシュ・セキュリティーズのマネジング・ディレクター、ダン・アイブス氏は、ウォール街はスピンオフがずっと前に行われるべきだったと考えていると述べた。
アイヴス氏は火曜日、ワシントン・ポスト紙に電子メールで次のように語った。「ゼネラル・エレクトリック、ゼネラル・モーターズ、IBMなどの伝統的な大手企業は、時代に遅れを取らないようにしなければなりません。なぜなら、これらのアメリカ企業は鏡を見て、成長の遅れと非効率に気づいているからです。」「これは GE の長い歴史の新たな章であり、この新しいデジタル世界における時代の兆しです。」
全盛期、GE はイノベーションと優れた企業の代名詞でした。異世界のリーダーであるジャック・ウェルチは従業員の数を減らし、買収を通じて会社を積極的に発展させました。フォーチュン誌によると、ウェルチ氏が1981年に社長に就任したとき、ゼネラル・エレクトリック社の価値は140億ドルで、約20年後にウェルチ氏が退任した時には4000億ドル以上の価値があったという。
経営者が事業の社会的コストに目を向けるのではなく、利益を重視することで賞賛された時代に、彼は企業権力の体現者となった。『フィナンシャル・タイムズ』紙は彼を「株主価値運動の父」と呼び、1999年には『フォーチュン』誌は彼を「世紀の経営者」に指名した。
2001 年に経営はジェフリー・イメルトに引き継がれ、彼はウェルチが建設した建物のほとんどをオーバーホールし、同社の電力および金融サービス事業に関連した巨額の損失に対処しなければならなかった。イメルト氏の16年間の在任中に、GEの株式価値は4分の1以上減少した。
カルプ氏が2018年に引き継ぐまでに、GEはすでに家電、プラスチック、金融サービス事業を売却していた。ミッションスクエア・リタイアメントのウェイン・ウィッカー最高投資責任者は、会社をさらに分割する動きはカルプの「継続的な戦略的焦点」を反映していると述べた。
「同氏は引き継いだ一連の複雑な事業の簡素化に引き続き注力しており、この動きは投資家に各事業部門を独立して評価する方法を提供するようだ」とウィック氏は電子メールでワシントン・ポスト紙に語った。”。「これらの企業はそれぞれ独自の取締役会を設置することになり、株主価値の向上を目指して経営に一層注力する可能性がある。」
ゼネラル・エレクトリックは2018年にダウ・ジョーンズ指数での地位を失い、優良株指数ではウォルグリーン・ブーツ・アライアンスに代わった。2009 年以来、同社の株価は毎年 2% 下落しています。CNBC によると、対照的に、S&P 500 指数の年間リターンは 9% です。
ゼネラル・エレクトリックは発表の中で、2021年末までに債務を750億ドル削減する見込みで、残りの債務総額は約650億ドルになると述べた。しかし、CFRAリサーチの株式アナリスト、コリン・スカロラ氏によると、同社の負債は依然として新しい独立系企業を悩ませる可能性があるという。
「ゼネラル・エレクトリック社は過剰レバレッジのバランスシートを削減するために何年も事業を売却してきたため、この分離は衝撃的ではない」とスカロラ氏は火曜日のワシントン・ポストへの電子メールでのコメントで述べた。「分社化後の資本構成計画は示されていないが、この種の組織再編ではよくあることだが、分社化会社が不釣り合いな額のGEの現在の負債を抱えていても驚かない。」
ゼネラル・エレクトリック株は火曜日、2.7％近く上昇し、111.29ドルで取引を終えた。マーケットウォッチのデータによると、株価は2021年に50％以上上昇した。